| Os riscos enfrentados pelos bancos são diversos e eventualmente características dessas instituições são decisivas na determinação de uma postura mais arriscada ou conservadora. O crescimento do nível de risco, por sua vez, deve afetar a perspectiva de lucros futuros do banco, comumente designada de extit{charter value}. Por outro lado, melhorias na reputação do banco acompanhadas de aumento de seu valor de mercado devem influenciar o nível de risco da instituição. Foi buscando encontrar variáveis que explicassem o nível de risco bancário e extit{charter value} durante o período compreendido entre 2000 e começo de 2009 que este trabalho foi desenvolvido. %Acreditamos
Para a realidade brasileira, as medidas de risco baseadas na volatilidade de mercado em geral só são capazes de capturar o risco de grandes firmas, tendo em vista que as pequenas ainda não estão totalmente inseridas no mercado acionário. Mesmo quando estão, suas ações são transacionadas com uma freqüência tão baixa, que somos impedidos de calcular seus riscos por esse método. Por isto optou-se por utilizar uma medida baseada nos demonstrativos contábeis das empresas, definida como a razão entre o ativo permanente e o ativo total.
Os resultados do modelo empregado neste trabalho apontam que por um lado a adoção de uma postura mais arriscada no presente tende a melhorar a perspectiva de lucros futuros da empresa, mas por outro lado, um crescimento do aumento de lucros futuros tem o poder de neutralizar riscos das instituições bancárias.
Posturas individuais dos bancos, como aumento de provisão para créditos de liquidação duvidosa e aumento do índice de adequação de capital próprio contribuíram para a neutralização dos riscos e o aumento do valor de Q, respectivamente. |